成都股票配资说说公募REITs起航可视为资产配置组合重要一环

中国网财经8月13日电(记者张明江、实习记者张怡海)房地产投资信托(REITs)是指房地产投资信托和投资基金,通过发行股票或收益凭证筹集资金,委托专业基金托管人,将房地产投资、经营和管理委托给专业投资机构,使投资者能够按比例获得租金和房地产增值收益等投资综合收益。简而言之,通过投资房地产投资信托基金,投资者可以投资以股票形式上市的房地产项目,包括公寓、写字楼、酒店和——型基础设施房地产,目前中国正在试点这类项目。

房地产投资信托基金起源于美国,由美国国会于20世纪60年代初创立,旨在为中小投资者提供以较低门槛参与房地产市场的机会,满足房地产开发企业的融资需求。在亚洲国家中,成都股票配资房地产投资信托基金首先出现在日本,许多房地产公司帮助发展房地产投资信托基金,使其在日本的市场非常大。中国在房地产投资领域也有类似的资产支持证券产品,但它们主要是私募股权基金,没有真正的公开发行的房地产投资信托基金。

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经过十多年的探索和改革,国内的房地产投资信托基金政策积累了很多经验,为公开发行的房地产投资信托基金的发展奠定了基础。同时,受疫情影响,政府采取了降低利率等货币政策,为试点发行创造了有利条件。2020年4月30日,中国证券监督管理委员会和国家发展和改革委员会联合发行《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》和《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)(征求意见稿)》,标志着中国正式启动公开发行房地产投资信托基金。7月31日,国家发展改革委办公厅下发了《关于做好基础设施领域应用REITs试点工作的通知》(发改办投[2020]586号)。8月7日,中国证监会发布《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》,进一步发展了房地产投资信托基金的公开发行。根据政策声明,中国公开发行房地产投资信托基金的投资范围是基础设施,如仓储和物流、高速公路等。鼓励5G、人工智能、物联网等新基础设施项目开展试点。值得注意的是,在国外比较成熟的成都股票配资,的酒店、商场、写字楼、公寓等房地产项目不属于试点范围。此外,重点支持京津冀、长江经济带、熊安新区、粤港澳大湾区等重点地区。

推出公开发行的房地产投资信托基金可以为投资者、房地产或基础设施开发商和基金公司带来双赢局面。对于投资者而言,公开发行房地产投资信托基金将进一步拓宽投资选择和渠道,具有诸多优势。首先,通过投资于房地产投资信托基金的公开发行,成都股票配资可以像买卖股票一样方便地在二级市场进行房地产交易,而且流动性更好。其次,房地产投资信托基金的公开发行可以将单一交易的房地产分割成分散的小证券或股票,降低投资门槛,满足中小投资者投资房地产的愿望。未来,基础设施公募REITs推出后,每个普通人都将有机会参与投资国家级基础设施项目,成为基础设施的“股东”,获得现金分配和资本增值收益。第三,由于房地产投资信托基金可以汇集大量资金,中小投资者也可以参与投资更好的基础设施项目或利润丰厚的房地产行业。同时,投资者将资金交给专业的基金经理管理和操作,省时省力,可以享受定期分红,降低了投资房地产的难度和投资风险,适合新来的房地产投资者。此外,成都股票配资房地产投资信托基金的公开发行受到相关政策的保障,透明度高,安全性强。根据《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》的新规定,底层资产应在最近三年保持整体利润或经营净现金流量为正,预计未来三年的净现金流量分配率原则上不低于4%。这保证了公募REITs现金流和收益的稳定性,为投资者的收益提供了良好的保障。然而,它也提高了试点项目的要求和门槛,缩小了市场选择的范围。最后,根据其他国家公开发行房地产投资信托基金的发展经验,公开发行房地产投资信托基金与股票、债券等其他金融投资工具相关性较低,市场表现差异明显,长期回报稳定,能够有效分散风险,是优化和改善投资组合风险回报状况的重要工具。

对于房地产开发商、基础设施开发商和其他基础设施投资实体(如各级地方政府),公开发行房地产投资信托产品将开辟一条新的融资途径。长期以来,我国基础设施建设融资主要依靠债务,导致政府部门杠杆率上升,债务空间缩小,基础设施项目投资资金短缺。基础设施REITs的公开发行有助于突破债务约束下的基础设施投资瓶颈,对我国基础设施的发展具有重要意义。通过公开发行房地产投资信托基金筹集资金,将有效降低债务水平,加快资本周转,降低现金流压力,提高可持续投资能力,形成良性投资循环。

目前,一些基金公司正忙于准备发行公开发行的房地产投资信托基金,争夺第一批试点资格。对于基金公司来说,获得公开发行REITs的先发优势将带来巨大的机遇,这可能会改变企业的行业地位。然而,挑战和机遇并存。REITs公开发行是一个全新的业务领域,相关人才和项目储备的缺乏将导致业务发展初期的巨大困难。同时,在基础设施REITs逐步落地的过程中,也存在一系列需要解决的问题,如国有资产转让涉及的交易、定价、税收等问题,需要政府、基金公司等各方的共同努力。

中国公开发行房地产投资信托基金具有很大的发展潜力,并有望在未来实现。截至2019年底,公开发行的房地产投资信托基金已在40多个国家(地区)发行,成为成熟的房地产投资产品。根据证券研究机构的测算,按照国外成熟市场公开发行REITs的规模占GDP的比例,我国公开发行REITs的市场规模可达到6万亿元,这将成为公募基金行业划时代的新产品。此外,公开发行的房地产投资信托基金具有流动性强、投资成本低的优点

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