股市软件讲讲拆分Mobileye能帮助英特尔INTCUS走出

英特尔(INTC。美国)2017年斥资153亿美元收购Mobileye,意味着公司进入了一个巨大的新市场。但三年后,随着股票停滞在一位数市盈率,新技术公司估值大幅上升,拆分Mobileye的时机可能已经到来。

mobileye  2017年在Q1的收入是1。25亿美元(收购前),同比增长66%;净利润3350万美元;经营活动产生的现金净额接近5700万美元。这意味着英特尔以30倍的年收入和114倍的年度公认会计准则每股收益收购了该公司。

股市软件讲讲拆分Mobileye能帮助英特尔INTCUS走出低市盈率的困境吗?

此后,Mobileye业绩持续显著增长,2019年营收达到8。8亿美元。加上分析和认为,该公司2023年的年收入将达到50亿美元。根据历史市盈率目标值,公司估值可能达到1350亿美元。

虽然Mobileye潜力巨大,但在其他科技公司股价暴涨、英特尔试图破解两位数以下市盈率的困境下,拆分业务意义重大。基于其历史价格和销售额,Mobileye业务的成本占其企业价值的一半以上。

下图为特斯拉(TSLA。美国)的销售率(每销售价格比率)。值得注意的是,最近的下跌是有偏差的。目前公司的市场销售率是20倍,之前是8倍。在股市软件,这一比率已回到该公司2012年发布主要产品之前的水平。

同时,英伟达(NVDA)。美国)的股价较2月中旬的峰值上涨了70%,较3月中旬的低点上涨了近150%。即使仅以三四个月前的情况来看,Mobileye的估值也在350亿美元左右。如果该公司经历同样的增长,这意味着其估值可能超过500亿美元。

但随着公司的股票表现,股市软件逐渐忽略其表面的财务状况,转向“市场机会”进行定价,其市盈率将进一步扩大。基于这种情况,Mobileye也有可能实现同样的目标,朝着潜在估值上千亿美元的方向迈进。

分析说,英特尔可以拆分Mobileye,将资金分配给股东,股市软件将给股东带来巨大回报。按照收购时27%的毛利率,到2023年,Mobileye的年化利润将达到13亿美元。

相比之下,基于最高价格和销售额之间4000亿美元的价差以及500亿美元的合理财务估值,分析假设拆分价格约为1350亿美元,这也代表了该公司的估值可能达到的水平,甚至在股价大规模上涨之前。

目前英特尔有43亿股流通股,这几年大幅下跌。分析预计其2020年的每股收益将从210亿美元增加到2022年底的240亿美元。在利润下降6%左右的情况下,公司将有机会实现近一半的企业价值。

目前,英特尔面临着难以实现两位数市盈率的困境。过去几个月科技股令人难以置信的增长可能为英特尔提供了一个改变的机会。股市软件另外,如果Mobileye试图以少量股份进行IPO,可能会给股东带来可观的短期回报。Mobileye目前在自动驾驶技术方面处于领先地位,英特尔将从中受益匪浅。

英特尔本身就是一家值得关注的公司,每年的EPS超过200亿美元,并且还在增长。市场预测,2023年Mobileye仅占EPS的6%,这意味着在EPS损失较低的情况下仍有可观的现金流。

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